现在要不要加仓消费基金？我们问了ChatGPT……

　　2022年11月，OpenAI推出了一款聊天机器人程序“ChatGPT”,迅速火爆全网。它是人工智能技术驱动的自然语言处理工具，能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，据说可以“上知天文下知地理”。

　　小编不禁好奇，ChatGPT对基金投资有何高见？最近很多投资者都关心消费板块是否能“上车”，不妨来问问ChatGPT以下几个问题。

　　Q1

　　如何看待今年消费行业的复苏？

　　ChatGPT：今年消费行业正在复苏，为社会带来了积极的影响。随着经济改善，消费者乐观情绪和消费意愿在不断提升，人们出行、购物、投资等消费指标得到改善。新一代消费者使用新技术、新套路，以新思维驱动消费，为消费行业发展带来了新的机遇和活力。未来，消费行业将有望继续复苏，促进经济改善，不断给社会带来积极的影响。

　　虽然回答显得有些“套路”，但一个关键点抓的很对——“消费者乐观情绪和消费意愿在不断提升”。在疫情扰动逐步消散后，消费场景逐步恢复，消费数据显著回暖。

　　下图消费复苏指数显示，自兔年春节以来，一、二、三线城市均呈现快速复苏态势。

　　

　　（资料来源：德邦证券2023/1/28《春节对2023消费复苏有何指示意义？》）

　　Q2

　　2023年消费行业会有好的表现吗？

　　ChatGPT：2023年消费行业前景较为乐观。随着中国经济的发展，消费者的收入水平不断提升，消费市场将会进一步扩大，从而为消费行业提供更多的投资机会，以及更快的发展空间。

　　ChatGPT没有细说对2023年的观点，但大趋势是非常明确的。近年来我国人均GDP不断提升，2019年更是突破1万美元门槛。

　　

　　（图：中国人均GDP（美元），资料来源：华福证券20221212《本土酒店高端化突围者，锚定出行消费分层大势》）

　　近三年受疫情扰动，尽管GDP增速略有放缓，但绝对增速仍然不低于主要发达经济体；疫情扰动消散后，有望重新回归潜在增速。从人均GDP来看，当前我国接近世界平均水平，离发达经济体仍然有很大的提升空间，从而释放更大的消费需求。

　　Q3

　　如何看待中国的消费升级？

　　ChatGPT：中国的消费升级提出了对消费行业和投资者双重机会。一方面，消费升级为消费行业提供了新的市场，让消费者的成长和收入不断提高；另一方面，它也为投资者提供了广阔的投资领域，有机会从中获取良好的投资回报。

　　这个回答比较“官方”，其实用通俗易懂的话来讲就是“把花掉的钱赚回来”。一方面，消费升级为消费者提供了更优质的商品和服务；另一方面，消费者也可以投资消费升级带来的机遇，追求消费行业增长带来的投资回报。

　　近年来消费对我国经济增长的重要性持续提升，发挥着“压舱石”的作用。在疫情之前的几年，消费对GDP的贡献率均保持在50%以上，2021年甚至达到65.4%。

　　

　　（资料来源：海通证券2023/1/18《扩消费：可以从哪些角度入手？》）

　　Q4

　　消费行业现在可以加仓吗？

　　ChatGPT：是的，现在可以加仓消费行业。由于国内消费水平不断增长，且政府政策也利于消费行业发展，所以投资者可以考虑对消费行业加仓，以获得更好的投资回报。

　　既提到了消费水平增长，也点明了政策支持，可见ChatGPT的学习真的很“与时俱进”。

　　自去年12月以来，一系列扩大内需、促进消费的重要政策相继出台：

　　尤其是中央经济工作会议历来是次年经济中心的风向标，机构研究认为此次会议重点提出的“扩大内需”将成为2023年的明确方向之一。

　　

　　（图：历年中央经济工作会议关键词，资料来源：中信证券2023/1/3中央经济工作会议政策看点及行业影响解读）

　　Q5

　　消费板块值得长期投资吗？

　　ChatGPT：是的，消费板块可以是一个很好的长期投资。消费行业具有相当大的需求，且随着国内消费水平的提高，其投资回报也会不断增加。另外，消费行业也更适合长期投资，因为它具有比其他行业更小的波动性，投资者比较容易保持耐心，长期投资成功的机会也会更大。

　　说了这么多，其实概括出来是两个要点：一是长期回报较好，二是相对波动更低。消费板块是否有这个特性？我们可以验证一下。

　　选取申万一级各行业指数作为代表，将其成立以来年化收益、年化波动做成散点图，并剔除四个成立仅1年多的指数，如下图所示：

　　

　　（数据来源：Wind，截至2023/1/31，指数过往业绩不预示未来表现）

　　可以发现，食品饮料行业成立以来年化收益最高，超18%；同时年化波动率也较低，仅位于中下水平。

　　不得不感慨，ChatGPT还是有点东西的！

　　Q6

　　买消费基金应该选主动基金还是被动基金？

　　ChatGPT：这取决于投资者的投资目标和风险承受能力。如果投资者希望获得超额回报，则应选择主动基金；但如果投资者希望获得更安全、对市场波动不敏感的投资，则应选择被动基金。

　　这个回答可以说“既对又不对”。主动基金确实是追求获得超额回报，但非常考验基金经理的选股能力，因此选对基金经理很重要；被动基金不能说是“对市场波动不敏感”，而是被动基金跟踪指数，追求与相关指数较为一致的表现，因此选对指数很重要。

　　无论主动还是被动，要想配置消费基金，来汇添富就对了。汇添富长期深耕消费领域，拥有业内一流的垂直一体化投研团队，并拥有完善的产品体系。

　　以主动基金为例，胡昕炜管理的汇添富消费行业混合、汇添富消费升级混合都取得了亮眼的超额收益。其中，汇添富消费行业混合多次荣膺“金牛奖”、“金基金奖”、“明星基金奖”等重磅奖项。

　　

　　（数据来源：基金2022年四季报，截至2022/12/31，过往业绩不预示未来表现）

　　再看被动基金，汇添富拥有业内首批跟踪中证主要消费指数的产品——消费ETF及其联接基金，成立以来均取得了亮眼的成绩。中证主要消费指数聚焦食品饮料、农牧渔等必选消费领域，具有弱周期、刚需属性，在消费复苏中有望率先受益。

　　

　　（数据来源：基金2022年四季报，截至2022/12/31，过往业绩不预示未来表现；排名数据来源：银河证券基金评价中心《中国公募基金长期业绩榜单》，截至2023/1/31，汇添富中证主要消费ETF联接A过去5年排名为1/10，过去3年排名为2/16，消费ETF过去5年(2018/2/1-2023/1/31)、7年(2016/2/1-2023/1/31）排名分别为3/22、3/14，同类为“1.6.3行业指数股票ETF基金” ，详细排名规则请参见银河证券基金评价中心官网。）

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　　以上就是添富君为大家带来的ChatGPT测评，可以发现它的回答虽然经常显得“模棱两可”，但还是能给出一些大方向和关键点，当然也需要我们去仔细验证和分析。

　　大家在投资的时候也要保持理性，做一名机智的投资者哦！

　　注：汇添富消费行业混合曾分别于2022/8、2021/9、2020/3、2019/4获得中国证券报颁发的金牛基金奖，分别于2022/11、2021/7、2018/5荣获上海证券报颁发的金基金奖，分别于2020/6、2018/3荣获证券时报、中国基金报颁发的明星基金奖。

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　　风险提示

　　基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富消费行业混合自2013-05-03成立以来各年业绩及基准分别为(%)：13.9/10.09、22.21/17.04、81.97/28.14、-11.61/-6.05、49.89/26.59、-18.38/-21.63、72.84/37.62、77.52/46.73、-4.2/-5.02、-20.48/-12.74，添富消费升级混合自2018-12-21成立以来各年业绩及基准分别为(%)：41.02/29.7、76.93/30.54、-1.57/-7.08、-16.61/-11.09，胡昕炜管理的其他混合型基金业绩及基准：添富价值创造定开混合自2018-01-19成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-16.58/-16.6、60.25/19.75、65.79/7.3、-3.62/-7.56、-20.36/-10.77，添富民安增益定开混合A自2018-02-13成立以来各年业绩及基准分别为(%)：2.63/1、7.16/10.59、19.58/7.88、4.7/3.22、-0.22/-1.93，汇添富稳健增长混合A自2019-11-05成立以来各年业绩及基准分别为(%)：19.23/3.58、3.37/0.24、-4.84/-3.15，汇添富中盘价值精选混合A自2020-07-08成立以来各年业绩及基准分别为(%)：18.06/2.37、2.36/3.21、-20.76/-14.27，汇添富价值领先混合（与郑慧莲共同管理）自2021-08-17成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-2.25/-1.38、-17.13/-14.67，汇添富中证主要消费ETF自2013-08-23成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-0.76/3.22、15.94/14.83、24.58/26.49、2.16/0.64、59.52/55.98、-22.2/-23.09、66.3/64.72、72.58/70.16、-7.48/-8.09、-13.68/-14.45，汇添富中证主要消费ETF联接自2015-03-24成立以来各年业绩及基准分别为(%)：-1.59/6.29、1.91/0.62、55.65/53.2、-20.61/-21.92、62.32/61.5、69.37/66.02、-6.27/-7.5、-12.89/-13.64，数据来源：基金各年年报及2022年四季报，截至2022/12/31。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。