【焦点复盘】创指终结日线五连涨 ChatGPT亏钱效应加大 市场去弱留强态势延续

　　财联社3月28日讯，今日共24股涨停，15股炸板，封板率为67%；2连板，20CM首板。盘面上，收涨个股1364只，收跌个股3456只；板块方面，石油化工、养鸡、、等板块涨幅居前，电商、ChatGPT、、等板块跌幅居前。

　　陈果认为，交易占比高点，不等于行情高点。上一次A股TMT交易占比高点是25%，发生在13-15年TMT大牛市中的13年7月。TMT在那个时点后有波动但没发生巨大回撤，中期看还在那轮牛市偏早期。那交易占比高意味着什么？这显示当前TMT高关注度下里面有很多预期的分歧，很多资金在买TMT的同时很多资金也在卖TMT，很多资金在对TMT做交易，市场对TMT的交易涉及大量公司。市场本身也明白近期AI主题中可能存在大量公司最终未必能够显著收益，所以会不断有资金兑现收益，但另一方面及TMT景气从中期看向好趋势成立。而市场演化的一种良性结果是，后续在TMT波动换手中，机构资金会逐步筛选增配，其结果是市场会更集中地聚焦配置一部分最具产业逻辑和基本面兑现能力的核心公司，目前看这种结果可能实现。

　　虽然现在TMT的基本面逊色于13年，但相对其他方向依然最具主线潜质。所谓“中特估”和并不矛盾，因为其背后本质都是围绕“高质量发展”，这也是为什么“中特估”行情的龙头是运营商。简单地把中特估理解为给所有国企拔估值是不合适的，实际上过去A股也并没有仅因为是国企就会给低估值。例如A股给予国企高估值，实际上国企股主导的行业也是A股估值最高的行业之一。例如同样在地产行业，A股总体上就会给予国企地产相对民营地产更高的估值。对于国企估值，如果国企股的提升或者率提升，A股对其估值就会提升，这个过程中的力度自然值得关注，从中期看，符合高质量发展方向的国企更具业绩提升能力。

　　A股其他选择例如、和等，陈果认为都是可以讨论的方向，但也不会是整体板块性的，本质上经济复常基本完成，但强劲的复苏还没展开，这个环境下持续高景气方向是有限的，科技成长是核心配置方向，而后续机构的配置比例还会上升，基本面相对主题的属性会上升。

　　市场概述

　　指标显示，市场短线情绪早盘大幅低开至低迷区下方，在短暂下探后震荡回升，下午2点后再度展开一波跳水，几乎以全天最低点报收，市场短线情绪再度快速降温。

　　个股方面，智能音箱概念股晋级4连板，华为盘古概念的、、和股2连板，在市场连板高度提升至4板的同时，连板股家数出现回升，市场接力意愿出现明显的回升。

　　指数方面，三大股指开盘分化，深成指、数低开低走拖累跟进翻绿，午后股指一度企稳回升，但尾盘走出放量跳水行情，创业板指跌超1%，结束此前日线五连涨。截至收盘，沪指收跌0.19%，深成指跌0.72%，创业板指跌1.20%。沪深两市今日成交额10042亿，较上个交易日缩量1358亿。

　　北向资金，今日合计净买入3.54亿元，其中净买入3.98亿元，净卖出0.43亿元。

　　焦点板块及个股

　　油气产业链早盘异军突起，开盘一字涨停，、涨停，大涨12%，、、、大涨超6%。消息面上，，控股荣盛控股拟将所持公司10%股份加一股股份，以24.3元/股的价格转让给沙特阿美旗下AOC，对价总额246亿元，转让价格较公告日收盘价溢价88%。此外，WTI 原油期货合约3月27日收涨5.13%。

　　指出，俄罗斯计划将3月石油产量自愿削减50 万桶/日， OPEC+整体闲置产能仍位于低位， OPEC+将保持长期减产趋势，中长期来看，上游资本开支不足的逻辑依然存在，依旧看好中长期维持高位。油价回调不改“三桶油”投资价值，国资持续深化，化工行业央国企估值有望持续提升。

　　昨日已有企稳苗头的板块今日展开不俗反弹，涨停，、大涨7%，、、、均涨超5%。消息面上，3月27日下午，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件 ( 征求意见稿 ) 》，与以往的集采规则不同，本次集采价格竞争的激烈程度比过去几轮集采低，或将导致总体降幅将较为温和。同时，药品市场占有率高、评价高的药品将更容易中标，对市场格局的影响较小。此外，已披露业绩预告的中药企业多数呈现增长态势，在市场风险偏好降低之时，部分资金选择抱团业绩优良的中药股也在情理之中。

　　表示，从行业角度来说，2021 年以来多个中药相关的鼓励政策出台，如 “ 中治率 ”、中医医疗机构建设、基层目录等，本次中成药全国集采将再次从量的角度推动行业增长，2023-2025年销量有望成为推动中药行业的核心驱动力，强调本次量增周期。

　　主线今日盘中出现大分歧，国资云和细分仍表现出强势特征，涨停，、、、大涨超10%。根据计世资讯数据显示，2021年国资云市场规模为36.5亿元，预计到2025年中国国资云市场规模将达到约146.48亿元，年均复合增长率将达41.53%，整体保持高速增长的态势。研报指出，数据要素市场建设从 0 到 1，前提是数据统一存储管理，数据汇集管理的核心环节是国资云，国资云为发展中国特色的数据要素建设奠定基础。

　　综合来看，创业板指结束五连涨后今日大幅收跌超1%，上方半年线压力依旧难以逾越，同样沪指受制于上方多条中短期均线反压，短线若击穿60日均线，存在重新回踩3200点箱底的可能。数字经济和主线在早盘分歧，盘中短暂修复后，尾盘亏钱效应加大，伴随成交量能仅仅小幅萎缩，伴随去弱留强的人气降温或只是刚刚开始。在主线调整之际，估值层面具备较高安全边际的中特估以及赛道有望出现短暂资金回流。不过基于国内多家科技互联网巨头下月起计划相继发布自主研发的AI大模型，因此主线在短期退潮后，AI大模型细分的核心受益标的或仍有结构性行情。

　　今日涨停分析图：