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ChatGPT弄潮儿?百度有何大计

  原标题:ChatGPT弄潮儿?百度有何大计

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  百度集团-SW(09888.HK, BIDU.US)在公布业绩之后,美股股价曾一度大涨7.41%,却敌不过美联储的“惊吓”,跟随大市回落,收跌2.63%;对应的港股也先低开2.92%,后曾一度反弹,但最终收市微跌0.50%,收报139.80港元,市值3,864.64亿港元。

  事实上,百度的2022年第4季及2022年全年业绩表现不错,而且传达了比较正面的消息。

  季度及全年业绩简单回顾

  2022年第4季,百度总收入按年微跌0.03%,至330.77亿元(单位人民币,下同),主要受到线上营销业务收入按年下降6%,至181亿元的拖累,疫情的影响导致全球广告营销业务收缩,这并非只有百度面对的问题,谷歌(GOOG.US)、Meta(META.US)等依靠广告产生营收和利润的上市公司都受到了负面影响。

  另一方面,第4季非线上营销收入按年增长11%,至76亿元人民币,主要受到其他AI赋能业务和云业务增长的带动,稍微缓冲了上述的负面影响。

  第4季经调整EBITDA同比增长42.97%,至82.31亿元;经调整EBITDA利润率按年提升了7.49个百分点,至24.88%,见下图。

  季度股东应占净利润则扩大至49.53亿元,相较去年同期为17.15亿元;非会计净利润则按年增长31.51%,至53.71亿元。

  回顾期内,百度的控制成本措施有见成效,第4季的销售及营销开支按年下降8.84%,研发开支则按年下降23.44%。

  从全年业绩来看,2022年总收入按年微跌0.66%,至1,236.75亿元;经调整EBITDA按年增长19.06%,至296.63亿元;经调整EBITDA利润率按年提升了3.97个百分点,至23.98%。

  2022年股东应占净利润按年下滑26.08%,至75.59亿元;而扣除非持续性项目后的非会计准则净利润则按年增长9.82%,至206.8亿元。

  李彦宏提到的三大主题

  在业绩发布会上,李彦宏提到了三大主题:

  1)尽管第4季业绩受到了疫情影响,但是管理层对于未来几个季度重新提振收入增长十分乐观。

  在今年第1季,百度的云业务线上营销收入已出现复苏,尤其是健康护理、旅游、商务服务和生活方式等领域。

  假设没有出现大的突发事件,管理层预计这种复苏势头将持续,并且在需求上升以及中国消费反弹的带动下,推动线上营销收入的增长。而且随着商业活动复常,云项目执行将恢复,新合约增加,以及AI云收入增长提速。

  2)在提及AI大潮时,百度表示正乘风破浪,由于前期的投资,百度处于利好的位置。现在,这个行业即将迎来显著增长和变现。

  在过去数年,百度对AI的投资增加一倍,释放它的潜力推动市场扩张和提升企业价值。

  他强调,如今AI已经成为百度许多产品和服务的基石。例如,在搜索领域,自2019年3月以来,早期的大型模型系列在提供更好的搜索结果方面发挥了重要作用。这些模型有利于改善排名和多模式搜索功能。

  在云计算方面,借助AI专长提供行业专有的AI解决方案,以及传统行业(例如运输、制造、能源和公用事业)的应用。

  李彦宏还着重提到了最近很热门的AI聊天模型ChatGPT。在回答分析员提问时,百度提到,ChatGPT功能有望成为互联网用户的新流量入口,有利于其扩大搜索业务的市场份额。与此同时,也有助于帮助其广告商、内容创建者和商家等。

  他认为ChatGPT正掀起巨浪,将对很多行业带来重大变革。百度凭借广泛的人才库、完善的基础设施、多样化的业务和领先的技术,处于能充分利用即将到来之人工智能发展拐点的机遇。

  同时,百度即将推出由其最新自有大型语言模型赋能的全新聊天AI机器人文心一言。

  百度计划将文心一言全面整合到其所有业务线当中。

  面向消费者产品方面,百度计划首先将文心一言镶嵌到百度搜索中,在回答分析员提问时,李彦宏提到将于3月面向公众开放,百度相信这将重塑信息生成和展示,为新一代互联网创造新的进入通道,帮助其吸引更多的用户和争取更多的市场份额,同时维持盈利表现。

  未来,百度还将整合文心一言到小度中,让小度能够大幅升级所有的智能设备和服务。百度亦相信,人工智能技术生成内容(AIGC)还可为爱奇艺(IQ.US)在内容生成和用户招徕方面提供巨大潜力。

  面向企业方面,百度还计划将技术全面覆盖所有客户、开发者和生态系统伙伴,以推动各个行业的生产效率。百度认为,通过开放平台,会有越来越多的企业和企业家能够在其AI云上创建自己的模型和应用。

  在智能驾驶方面,百度计划将文心一言整合到其汽车解决方案上,进一步提升用户体验。此外,百度相信生成式预训练转换将在推动其业务扩张方面发挥重要作用。百度相信,凭借其提前做好的整体业务准备,将可让其从新的人工智能发展拐点中得益。

  3)百度将继续聚焦于长期可持续发展。百度于2022年通过成本优化、组织结构调整和管理层改组,提升组织的运行效率。所以在2022年下半年,百度核心业务的非会计准则经营利润率和利润均按年提升。

  2022年第4季,AI云业务有4%的年增幅。由于疫情影响,收入增长较上个季度有所减缓,不过AI云业务的第4季利润率按年改善,主要得益于两个要素:首先,继续缩减低利润业务,其次,继续标准化其AI解决方案,并为传统行业的特殊用途提供应用。

  智能驾驶方面,百度于第4季继续实现显著的进展。以已经完成的出行订单来看,萝卜快跑(Apollo Go)仍是世界上最大的无人驾驶出行服务供应商。

  2022年第4季,萝卜快跑在开放道路上为公众提供了56.1万架次服务,按年增长162%。到1月末,累计服务订单已超过200万。

  2022年,百度在开放公路上的全无人驾驶经营方面作出了显著的突破。去年8月以来,百度已经开始在武汉和重庆正式推出无人驾驶出行服务。12月末,获批准没有安全员的车辆在北京亦庄的公路上测试,这是其在北京获准进行完全无人驾驶出行服务运营的关键一步。

  李彦宏在业绩发布会上提到,劳动力成本一直是叫车出行服务运营中最主要的成本构成。从车辆中撤出安全员,可大幅度削减成本。2022年第4季,面向公众的完全无人驾驶出行服务增长得很快,有助其扩张业务和削减盈利成本。

  2022年,百度还推出RT6,目的是降低RoboTaxi的成本到电动汽车大众应用普通价位水平。这项计划将可让其在未来进一步削减成本。百度Apollo的汽车方案业务部,与一家跨国汽车制造商达成了突破性的合作,该车企计划针对其在国内的一款受欢迎车型,与百度进行自动泊车(AVP)功能的合作。

  手机生态系统方面,其流量依然强劲。虽然收入在第4季有所下降,但是手机生态系统产生较高的经营溢利、经营利润率和巨大的现金流,主要得益于效率的提升。在农历新年假期之后,其线上营销收入有所回升。

  2023年,百度的首要工作:首先是推动收入增长,第二是借助AI的巨大潜力推动业务增长。目标是整合生成型AI到其大部分产品和服务中,让消费者和企业都能使用到其先进的大型语言模型。第三,百度将维持健康增长,同时巩固其基础。

  手机生态系统应会继续产生强劲的利润和现金流,其目的是继续扩大AI云的利润率,超越互联网同行。此外,还会继续在智能驾驶等方面进行策略性谨慎投资,以把握长期市场机会。

  潜在正面消息

  对于展望,百度提供的消息颇为正面。

  未来的业务利润方面,百度表示正在削减低利润业务,同时收紧机器人业务成本来改善利润,并且继续创建能够扩大范围的AI应用。

  2022年下半年,百度核心业务的非GAAP经营利润率按年提高。展望2023年,百度在开支方面仍会非常有节制,将继续平衡收入增长与利润,同时创建一个长远可持续增长的模式。

  在资本开支方面,百度会继续投资于尖端科技,例如大型语言模型或生成型AI,因为该公司相信,这将改变许多业务,并为百度带来巨大的机遇。同时,百度会重新分配资源支持新计划,例如文心一言,以进一步提升效率。

  整体而言:百度预计,手机生态系统应可继续产生高利润和现金流,这是其基础。至于AI云方面,百度的目的是继续扩大利润率:针对企业云,百度将继续削减低利润业务,并将焦点放在关键行业、标准化其AI解决方案和应用;个人云方面,百度将继续在未来产生理想的收益和利润。

  萝卜快跑方面,百度将继续投资,但会小心监控经营及财务指标,评估业务表现和投资回报。长远而言,该公司相信仍有空间优化成本与开支,但在这个过程中,将动态分配资源和平衡增长与利润率及现金流的关系。

  另外,百度发布了回购计划,回购不超过50亿美元的股份,有效期至2025年12月31日,这一回购规模大约相当于其美股总市值473.82亿美元的10.55%。

  这些有利消息应可为百度的价值提供一定的支持,但是仍敌不过市场的整体气氛,资金畏惧美联储的“鹰”气,短暂调整应在所难免。

  作者:毛婷

  编辑:Terry

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