千金难买牛回头！A股今天正常回调，但ChatGPT没戏了

　　今天A股回调不意外，昨天我就给过判断，上证指数缺乏上行动力，有回调压力，要注意计算机、云计算这些和ChatGPT、数字经济相关板块的风险，并提示减仓。当然，我本来以为创业板指可以稳住，资金会和昨天会从高位的ChatGPT切换到低位的赛道，实际上计算机、云计算确实是大跌，但新能车、光伏也没撑住。

　　

　　

　　个人认为本周A股的下跌主要是重磅会议后资金的兑现行为，周末会议定的5%GDP不及市场预期，前期市场的乐观情绪开始纠偏，资金兑现很正常。比较典型的是军工板块，今年国防预算增速是7.2%，超出市场预期，但是昨天高开低走今天大跌，很明显就是短线资金借利好兑现。我们可以看到，会议前军工板块有一轮上涨，这可能就是博弈国防预算，现在这些资金兑现了。

　　

　　超预期的军工都兑现了，那不及预期的地产更是如此，昨天地产、银行、建材等地产链大跌，今天银行、基建由于中特估值拉了一波，午盘还是跳水了。

　　我们梳理一下节奏，其实很清晰，节前外资买买买推动以金融、消费为代表的上证50走强，节后内资开始主导行情，ChatGPT、数字经济等题材被爆炒，但2月份上证50已经提前回落了。进入到3月份，ChatGPT、数字经济等题材也开始兑现了。

　　但是，兑现说白了是一种交易性行为，是短期涨幅较大、市场过热后的获利了结，只要基本逻辑没有被破坏，那趋势将会继续，兑现所引发的回调也就只是上行趋势中的正常调整。

　　我一直强调，A股的核心矛盾是国内经济复苏和美联储加息，目前国内经济稳步复苏中，而美联储加息也进入后期，A股上行趋势不改变，没有看到系统性风险。

　　当然，我认为三月份的节奏和二月份不同，二月份是题材大月，在ChatGPT、数字经济里赚钱的朋友要注意，三月份就没有那么顺了。

　　首先，今晚有鲍威尔发言，本周还有美国非农就业数据，后面还有CPI、PPI等重磅数据，美联储加息仍然会对市场产生扰动，甚至不排除有加息50BP可能性。其次，马上四月份要进入一季报窗口期，ChatGPT拿什么业绩去给市场检验呢？只能做提前兑现，三月份可能要博弈一季报了。

　　整体来看，三月份可能偏震荡，后续一方面看会议后的政策，另一方面要看美国的经济数据，如果有强力政策出台，可能会有一些板块走出来。