ChatGPT是否会好奇，百融云记录的信息？

　　去年7月的整车新贵，将做多的资金耗尽；虎年岁尾爆棚的连花清瘟，让AH股与反弹别离。似乎每次市场见顶，都定格在龙头成交百亿。但此刻，AH股盘整突破伴随公募猛追算力+服务器，打破百亿魔咒或许预示ChatGPT第二波主升开启。

　　由于产品低级错误导致个股回撤，AI的炒作火力转移至算力与数据标记，拥有垂直领域数据积累的初创公司，在A轮估值翻倍中对投资人迎来送往。由于大部分AI产品数据只更新到2021年，所以谷歌选择与预训练语料库2.81T的公司合作，ChatGPT也绑定了upwork和Scale AI。

　　即便OpenAI积累了海量信息；纵使GPT-3怀抱1750亿参数，但本质上大模型对低层次的数据标注需求很低。背后的原因便是ChatGPT的强人工反馈RLHF相较于半监督学习的进步。

　　模型首先在大数据集上进行预训练，再与人工智能训练师交互，标注人员会对ChatGPT生成的回答进行标注、评估和反馈。这些标注数据可以作为强化学习过程中的“奖励函数”来指导ChatGPT的参数调整。换言之，ChatGPT之所以比曾经的AI产品更识人间烟火，是基于人工标注的反馈结果更符合人类逻辑。

　　这就要求数据标注公司，利用已按各类场景被标注、被清洗完善的数据集进行训练。但目前数据标注公司的主流商业模式是销售工具系统和提供标注服务，核心原因就是——缺少自有的垂直领域数据信息。

　　痛点找到，对症选股。金融领域是目前最大的B端AI市场，谁的垂直数据积累更多，谁的股价就有资格上涨。现在ChatGPT根本没法回答：还本付息是否是君问归期未有期、初次贷款申请与频次到底有什么关系、贷款申请额度支撑的消费场景有多大面积，以及甄别光怪陆离的欺诈信息。银行征信数据不是秘密，但爬虫的行为数据只有寥寥数语。这可能才是百融云-W（6608.HK）前期大涨的原因。

　　根据银行业上市公司公告梳理，为了实现更多贷款申请者资质审批，银行需要兼顾征信数据与行为数据。囊括更多行为数据、识别贷款需求者申请频次、收录更多高风险记录，就能减少贷款申请的误拒绝率。沿着这个思路，与银行携手对申请者评分建模的公司，一直能查到百融云的名字。每次回头看才发现，二级市场总有先知。

　　大胆假设：未来和百融云这家金融SaaS服务商合作的，可能不只有ChatGPT？这波AI浪潮让很多蹭热点公司刮到彩票，但市场应该会分辨谁是假象、谁有本金。

　　查了一下百融云公告，集团预期于截至2022年12月31日止年度录得非国际财务报告准则溢利约2.86亿元人民币至2.93亿元人民币，同比增长约103%至108%；基于AI技术的核心业务——“智能分析与运营服务”收入增幅约39%至41%，达约10.22亿元人民币至10.38亿元人民币。希望诚不我欺。

　　那ChatGPT会不会为了进军垂直领域，放水养鱼？但细想世界变化这么快，垂直数据的更新，应该让ChatGPT没资格像苹果之于华强北，卸磨杀驴。