透过ChatGPT，看人工智能产业变革式增长新机遇｜人工智能｜易方达

　　本期主要看点：

　　近期，ChatGPT聊天模型成为关注焦点，该模型可以像人类一样聊天、生成内容，甚至还可以编写程序代码。模型一经推出便引发了市场的广泛关注，人工智能板块走势持续上行。可以说ChatGPT是人工智能领域技术持续提升、应用场景不断打开的典型代表。

　　长期来看，在技术进步和应用场景完善下，人工智能产业的成长具备较高确定性，投资价值显著。目前易方达人工智能ETF（159819，联接基金A/C:012733/012734）是目前市场上规模最大、流动性最好的相关主题产品，欢迎大家关注这款把握AI发展趋势的优质投资工具。

　　表：产品基本信息

　　

　　1.什么是ChatGPT ?

　　ChatGPT是由OpenAI在2022年11月30日发布的全新聊天机器人模型，它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码等任务。

　　ChatGPT引发市场广泛关注的直接原因在于它可以真正像人类一样生成内容。比如北密歇根大学的哲学教授在为自己任教的一门世界宗教课程评分时，惊喜地读到了一篇全班最好的论文，结果却发现该论文是ChatGPT所写。再如ChatGPT还能够高效地帮助程序员输出复杂的编程代码。

　　图：ChatGPT生成内容示例

　　

　　ChatGPT背后的原理是基于人类反馈的强化学习（RLHF）训练的语言类大模型，能够实现“回答后续问题、承认错误、质疑不正确的前提和拒绝不适当的请求”。

　　图：人工智能的发展历程

　　

　　目前ChatGPT将人工智能的应用场景拓展的更加广泛，优化银行、电商等客服机器人，生成商品描述和营销文案，以及协助翻译工作，大大提高服务质量；不仅如此，ChatGPT的推出更是奠定了人工智能从弱走向强的关键一步，持续引发市场投资热情。

　　2.数字经济时代下，人工智能有望如影随形

　　目前ChatGPT反映了AI技术持续进步、应用场景不断拓展的趋势。从产业链来看，人工智能产业主要分为基础层、技术层和应用层。基础层包括人工智能芯片、传感器、云计算等；技术层包括各种深度学习框架、机器学习算法等，用以连接基础层和应用层；应用层则主要是提供各种人工智能产品、行业解决方案，如智能机器人、智能语音终端、智能驾驶方案等。

　　图：人工智能产业链

　　

　　在长期视角下，我国人工智能的长期成长具备确定性。其核心成长逻辑在于数字经济时代对智能化应用的需求将逐步提升。目前我国人工智能市场规模已由2016年的154亿元增长至2020年的1280亿元，年均复合增长率接近70%。未来随着智能驾驶、智慧城市、智慧医疗的逐步落地，人工智能产业仍将保持快速发展。

　　图：中国人工智能行业市场规模

　　

　　另一方面，AI芯片是目前人工智能产业链中的薄弱环节，AI芯片的国产替代对产业的安全非常重要。近年来我国已经将确保重要产业链供应链安全置于显要地位，在此背景下，AI芯片的自主创新进程有望加速，驱动人工智能产业高景气发展。

　　3.人工智能ETF（159819）——一键打包AI优质公司

　　如果要把握人工智能产业的发展机遇，那么人工智能ETF（159819）跟踪的中证人工智能主题指数值得投资者高度关注。该指数选取为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中选取代表性公司作为样本股，反映人工智能主题公司的整体表现。

　　图：申万一级行业权重分布

　　

　　从申万一级行业分布看，指数覆盖的前三大行业分别为计算机、电子、家用电器；从申万二级行业分布看，指数覆盖的前三大行业分别为软件开发、IT服务Ⅱ、半导体，集中度较高。

　　图：中证人工智能指数ROE

　　

　　得益于产业的创新发展趋势，目前该指数的盈利能力较强。根据2022年三季报数据，指数ROE为11.5%，高于沪深300、中证500，凸显指数的长期投资价值。在估值方面，指数的市净率为4.22，处于近3年25.9%的分位点。

　　图：中证人工智能指数估值情况

　　

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